現在歐美日大國都負債累累 通常經濟學家都喜歡以 "負債對GDP比(debt to GDP ratio)" 為參考目標 這當然只是一個指標 準不準另當別論 個人認為還是需參考 "負債對國民資產比" 比較好 就像是企業的經營一樣 通常會看資產負債比 若是跟GDP比 則以負債之利息支出對GDP比 個人認為較適當
若是以 dept to GDP ratio 來看 日本是算高的 約為200% 但以 interest payment to GDP ratio 來看日本只有 1.1% 反而算是低的
但國債怎麼還呢? 真的需要還嗎?
國債要還 要政府收支黑字才有可能 以美國為例 數十年來也沒幾年收支出現黑字 基本上都是靠通膨把 debt to GDP ratio 降低 這大概是唯一途徑
日本長期處於通貨緊縮的迷霧中 所以要降低 debt to GDP ratio 真是難上加難 不過好在日本是欠日幣 日本中央銀行必要時也會使點力 另一方面 經濟不振 也很難有比國債更安全的投資 日本的股市與不動產很難是好的標的 所以錢也沒地方跑
希臘位於歐元區 但又不能隨意印歐元鈔票 另一方面從國債借的錢發給老百姓 老百姓卻把錢存到國外去 所以一旦發生危險就無法從國內借到錢 只能靠外援了
其實類似希臘的問題也很可能發生在美國的地方政府 不過本地州民買本地的州債有免稅優惠 所以州民拿到的錢比較不會去買別州的州債或去買國債 除非倒債風險真的是很高
歐洲的國債問題相對其他地區複雜許多 因為歐元在歐元區內會流到財務較佳的國家 財務狀況差的國家要舉債就相對困難 若是本國競爭力不足 要償債真是難上加難 在全球競爭下歐元區的國家要有能力吸引歐元 可能需得要有貿易入超或金融收支入超 歐元區內有此能力的國家本來應該財務相對穩定 但因為銀行吸引過多歐元 又把錢借去給經濟不好的國家 以至連帶承受被倒債的風險 所以ㄧ時要解決也不太容易 不是靠樽節就能解決的
